菲仍面临新一轮通胀威胁

世界日报：全球原油价格昨天跌破每桶100美元，这可能给菲律宾带来一种“虚假的安全感”，因为“第二波”通货膨胀正威胁推高食品价格。

汇丰银行东盟地区经济学家阿里斯·达卡奈表示，菲律宾的通货膨胀周期并未终结，而是正在经历“变异”。尽管中东脆弱的停火协议似乎使油价趋于稳定，但他指出化肥价格的上涨正导致供应链受到冲击。

据他透露，作为关键的咽喉要道，霍尔木兹海峡这条水道承担着全球约三分之一的海运化肥贸易。由于化肥成分与化石燃料加工密切相关，地缘政治的紧张局势已导致其价格上涨了20%至50%。

达卡奈在接受媒体采访时说：“化肥价格上涨最终会反映在食品价格上，可能在两三个月内就会显现出来。”

他还表示，食品价格比燃油价格更容易引发菲律宾经济不稳定。

菲律宾央行目前正努力收紧政策通道。据达卡奈预测，如果油价维持在每桶80至90美元之间，通货膨胀率可能徘徊在5%左右。但如果油价飙升至每桶120美元，则可能重蹈2022年的覆辙，当时通货膨胀率的峰值曾达到8%。

为了稳定市场预期并支撑比索汇率，他预计货币委员会将在4月23日的会议上加息25个基点，使利率更接近5%的“中等”水平，以防止工资-物价螺旋式上升。

达卡奈表示，由于负债率超过GDP的60%，菲律宾的经济在东南亚地区仍然相对脆弱，这限制了其像泰国和越南等邻国那样实施大规模补贴措施的能力。

他提醒不要暂停征收燃油消费税或增值税，认为没有资金支持的纾困措施实际上是在透支未来的购买力。

这种压力已经体现在消费者的行为上，从首都交通流量减少到碧瑶等旅游中心的旅游业疲软。

由于家庭日常支出约占菲律宾GDP的70%，任何经济萎缩都将对经济增长构成重大风险。

由于行政批准的延误，我国基础设施支出缺口高达14.3%，这进一步加剧了经济压力。