国库局成功出售308亿元债券

商报：国库局(BTr)周一通过国债拍卖成功筹集了308亿元，远超220亿元的初始目标。此次拍卖获得了5.4倍的超额认购，总投标额达到1189亿元，显示出市场对菲律宾政府债券的强烈需求。

拍卖委员会决定提高非竞争性投标的接受额度，其中91天期和182天期国债的非竞争性投标额度分别增至56亿元，364天期国库券的非竞争性投标额度则增至64亿元。

具体来看，91天期国债的总投标额达到353.8亿元，最终接受98亿元，高于70亿元的初始报价，平均收益率为5.118%。 182天期国债的总投标额为315亿元，接受额度同样为98亿元，平均收益率为5.496%。 364天期国债的表现尤为突出，总投标额高达520.6亿元，最终接受112亿元，平均收益率为5.697%。

中华银行(RCBC)首席经济学家迈克尔·里卡福特(Michael Ricafort)分析称，此次拍卖收益率连续第三周小幅下降，主要得益于菲律宾央行行长雷莫洛纳(Remolona)近期释放的鸽派信号。

雷莫洛纳表示，最早可能在2025年4月10日的下一次货币政策会议上将基准利率下调25个基点。

里卡福特指出，364天期国债的异常高需求反映了投资者对未来几个月可能降息的预期。他表示：“投资者通过锁定当前收益率，以避免未来利率进一步下降带来的损失。”

上周，91天期、182天期和364天期国债的平均收益率分别为5.178%、5.548%和5.773%。相比之下，本周各期限国库券的收益率均有所下降，显示出市场对菲律宾经济前景的乐观情绪。